Shrani za kasnejše branje.
Šibkost v predelovalni dejavnosti in negotovost v makroekonomskem okolju znižujeta pričakovano rast cen surovin.
Tine Merhar, Bojan Ivanc, glavni ekonomist GZS
Cene surovin so po julijski rasti v avgustu ponovno upadle, na kar je deloma vplivala krepitev ameriškega dolarja, ki je povečala stroške nakupa v lokalnih valutah. Pojemajoča, a še vedno trdovratna inflacijska gibanja, ob hkratnem zvišanju pričakovane gospodarske rasti največjega svetovnega gospodarstva (ZDA) v letu 2023 na 1,9 % (+1,6 o. t. več glede na januarsko napoved) povečujejo verjetnost za mehek pristanek. Visoka raven aktivnosti v ameriškem gospodarstvu, predvsem v storitvenem delu, medtem nakazuje na dlje časa trajajoče obdobje visokih obrestnih mer in dodatni zamik cikla njihovega zniževanja. Restriktivni učinek monetarne politike se odraža v vzpenjajočih se zahtevanih donosih na ameriške obveznice, ki predstavljajo vedno bolj konkurenčno alternativo za vlagatelje v plemenite kovine, saj zagotavljajo fiksen donos ob nižjem tveganju. Dodatno je na manjše povpraševanje po industrijskih surovinah vplivala nižja predelovalna aktivnost podjetij v Evropi, Aziji, vključujoč Kitajsko, in ZDA. Prav tako ostaja negotov odziv kitajskih oblasti na šibko domačo gospodarsko aktivnost, ki bi brez sprejetja zadostnih spodbujevalnih ukrepov lahko vodil v pomanjkanje povpraševanja v industriji bazičnih materialov.
Višji obeti gospodarske rasti v 2023 in nekoliko nižji v 2024 narekujejo le zmerno rast cen surovin.
Svetovna rast realnega BDP v 2023 (2,4 %) se je v avgustovski oceni zvišala za 0,8 o. t. glede na januarsko napoved (1,6 %), medtem ko se je ocenjena rast v 2024 znižala za 0,4 o. t. na 2,1 %. Med opazovanimi večjimi državami je ocenjena rast v letu 2023 najvišja na Kitajskem (5,3 %; 0,7 o. t. več od januarske napovedi), sledijo ZDA (1,9 %; +1,6 o. t.), Japonska (1,4 %; +0,2 o. t.), območje evra (0,6 %; +0,6 o. t.) in Združeno kraljestvo (0,2 %; +1,2 o. t.). Za leto 2024 je najvišja ocenjena rast na Kitajskem (4,7 %; -0,6 o.t), Japonskem (1 %; -0,1 o. t.), v območju evra (0,8 %; -0,4 o. t.), ZDA (0,6 %; -0,5 o. t.) in Združenem kraljestvu (0,4 %; -0,2 o. t.), navedene rasti pa so nekoliko nižje od predhodnih ocen.
Gibanje košarice cen industrijskih surovin, sestavljene iz aluminija (47 %), bakra (32 %), niklja (8 %), cinka (7 %), svinca (3 %) in kositra (1 %), je prikazano v obliki indeksa na osnovi četrtletnih povprečij. Ocenjene vrednosti indeksa za leto 2023 in 2024 so se skozi napovedi v zadnjih mesecih postopoma zniževale. Predvideno je postopno zviševanje vrednosti indeksa vse do zadnjega četrtletja 2024, ko bi naj bil dosežen vrh, k čemur naj bi prispevale zlasti višje cene aluminija in bakra.
|
Realna rast BDP (jan. 2023) |
Realna rast BDP (avg. 2023) |
Sprememba v napovedi |
||||
|
2023 |
2024 |
2023 |
2024 |
2023 |
2024 |
|
|
ZDA |
0,3 % |
1,1 % |
1,9 % |
0,6 % |
+1,6 o. t. |
-0,5 o. t. |
|
Območje evra |
0,0 % |
1,2 % |
0,6 % |
0,8 % |
+0,6 o. t. |
-0,4 o. t. |
|
Kitajska |
4,6 % |
5,3 % |
5,3 % |
4,7 % |
+0,7 o. t. |
-0,6 o. t. |
|
Japonska |
1,2 % |
1,1 % |
1,4 % |
1,0 % |
+0,2 o. t. |
-0,1 o. t. |
|
Združeno kraljestvo |
1,0 % |
0,6 % |
0,2 % |
0,4 % |
+1,2 o. t. |
-0,2 o. t. |
|
Svet |
1,6 % |
2,5 % |
2,4 % |
2,1 % |
+0,8 o. t. |
-0,4 o. t. |
Vir: Energy, Metals&Agriculture Consensus Forecasts, avgust 2023
|
Košarica cen industrijskih surovin (2015=100) |
||||||||||
|
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
|||||||
|
Q4 |
Q1 |
Q2 |
Q3 |
Q4 |
Q1 |
Q2 |
Q3 |
Q4 |
Q1 |
Q2 |
|
160,2 |
187,1 |
170,7 |
167,3 |
169,2 |
172,2 |
174,3 |
176,1 |
177,6 |
175,6 |
176,0 |
Vir: Energy, Metals&Agriculture Consensus Forecasts, avgust 2023
